У справі: The Hertz Corporation, et al / 23-01170 (2024-11-06)

Апеляційний суд Третього округу видав прецедентне рішення щодо постпетиційних відсотків та премій за дострокове погашення у справі про банкрутство Hertz. Ключові моменти:

1. Справа стосувалася спору між Hertz та власниками облігацій про необхідність сплати понад 270 мільйонів доларів постпетиційних відсотків та премій за дострокове погашення, водночас Hertz розподілив понад 1 мільярд доларів акціонерам.

2. Суд постановив, що премії за дострокове погашення мають бути заборонені відповідно до пункту 502(b)(2) Кодексу про банкрутство, оскільки вони становлять несплачені відсотки, як за словниковим визначенням, так і як економічний еквівалент відсотків. Однак суд вирішив, що Hertz повинен сплатити постпетиційні відсотки за контрактною ставкою, а не за нижчою федеральною судовою ставкою, оскільки Hertz був платоспроможним.

3. Основне обґрунтування суду базувалося на правилі абсолютного пріоритету – фундаментальному принципі банкрутства, за яким кредитори мають бути повністю сплачені перед тим, як акціонери отримають будь-що. Суд постановив, що дозвіл Hertz анулювати понад 270 мільйонів доларів відсотків, належних власникам облігацій, при одночасному розподілі 1,1 мільярда доларів акціонерам неприпустимо порушує це правило. Суд підкреслив, що Кодекс про банкрутство не дозволяє “прихованих способів” подолання пріоритету кредиторів.

Рішення узгоджується з подібними постановами П’ятого та Дев’ятого округів, але надає додаткове обґрунтування на основі правила абсолютного пріоритету. Думка суду була зосереджена на запобіганні платоспроможним боржникам використовувати банкрутство для примушування кредиторів прийняти менше, ніж їхні повні договірні права, при цьому здійснюючи розподіл акціонерам.

Деталі