Огляд ключових правових актів:
Реформи ринків капіталу:
Пакет нормативних актів та директив спрямований на підвищення доступності ринків капіталу ЄС, особливо для МСП. Реформи передбачають запровадження спрощених типів проспектів, стандартизацію форматів та зменшення вимог до розкриття інформації. Нові правила дозволяють структуру акцій з множинним голосуванням на багатосторонніх торговельних платформах та змінюють вимоги до дослідницького розподілу. Мінімальна вимога вільного обігу встановлена на рівні 10% з мінімальною ринковою капіталізацією 1 млн євро.
Права осіб з інвалідністю:
Два основні акти запроваджують Європейську картку інвалідності та систему європейських парковочних карток. Ці стандартизовані документи будуть доступні в фізичному та цифровому форматах, забезпечуючи рівний доступ до послуг у державах-членах ЄС. Система поширюється на громадян третіх країн, які легально проживають. Кінцевий термін впровадження – червень 2027 року, початок застосування – червень 2028 року.
Захист навколишнього середовища:
Судове рішення визнало Німеччину такою, що порушила Директиву про середовища існування через неналежний захист низинних та гірських сінокісних луків. Рішення підтвердило значні втрати середовищ існування (до 51%) та неналежні захисні заходи проти шкідливих практик.
Судова незалежність:
Значуще рішення встановило, що законодавство ЄС забороняє національні положення, які перешкоджають перегляду розподілу справ між суддями. Рішення підкреслює важливість судової незалежності та права на перегляд рішень про склад суду.
Комерційне право:
Кілька судових рішень роз’яснили:
– Самозайняті актори кваліфікуються як “підприємства” за правилами про прострочені платежі
– Позови про платежі проти неплатоспроможних компаній залишаються в цивільній юрисдикції
– Крос-продаж кредитів та страхових продуктів вимагає оцінки в кожному конкретному випадку
– Правила про ПДВ для директорів компаній допустимі, якщо є пропорційними
Міжнародні угоди:
Нова рамкова угода встановлює взаємне визнання архітектурних кваліфікацій між ЄС та Канадою, вимагаючи 12 років сукупної освіти та досвіду, з терміном обробки заявок три місяці.
А тепер розглянемо детальніше кожен з опублікованих сьогодні актів:
Регламент (ЄС) 2024/2809 Європейського Парламенту та Ради від 23 жовтня 2024 року про внесення змін до Регламентів (ЄС) 2017/1129, (ЄС) № 596/2014 та (ЄС) № 600/2014 з метою зробити публічні ринки капіталу в Союзі більш привабливими для компаній та полегшити доступ до капіталу для малих і середніх підприємств (Текст з релевантністю для ЄЕЗ)
Цей Регламент вносить зміни до трьох ключових фінансових регламентів ЄС для підвищення привабливості публічних ринків капіталу та полегшення доступу до капіталу для малих і середніх підприємств (МСП):
Основні зміни включають:
– Запровадження нових спрощених типів проспектів – проспект ЄС для вторинних випусків та проспект ЄС для зростання для МСП
– Стандартизація формату та вимог до змісту проспектів, включаючи максимальні обмеження сторінок
– Спрощення вимог до розкриття факторів ризику та звітів про оборотний капітал
– Зміни до регулювання зловживань на ринку щодо списків інсайдерів, ринкового зондування та вимог до розкриття інформації
– Новий механізм обміну даними про замовлення між компетентними органами
Структура Регламенту включає:
– Стаття 1: Зміни до Регламенту про проспект (ЄС) 2017/1129
– Стаття 2: Зміни до Регламенту про зловживання на ринку (ЄС) 596/2014
– Стаття 3: Зміни до MiFIR (ЄС) 600/2014
– Стаття 4: Положення про набрання чинності
– Детальні додатки, що визначають вимоги до змісту різних типів проспектів
Ключові положення включають стандартизовані формати проспектів, зменшені вимоги до розкриття інформації для вторинних випусків та МСП, спрощене представлення факторів ризику та нові механізми регуляторної співпраці. Регламент має на меті зменшити адміністративне навантаження при збереженні належного захисту інвесторів.
Директива (ЄС) 2024/2842 Європейського Парламенту та Ради від 23 жовтня 2024 року про поширення Директиви (ЄС) 2024/2841 на громадян третіх країн, які законно проживають у державі-члені
Ця Директива поширює систему Європейської картки інвалідності та Європейської парковочної картки на громадян третіх країн, які законно проживають у державах-членах ЄС. Вона забезпечує, що негромадяни ЄС з інвалідністю, які законно проживають у ЄС, мають такі самі права та доступ до об’єктів, як і громадяни ЄС з інвалідністю. Директива також охоплює осіб, які супроводжують інвалідів, та службових тварин.
Акт складається з 8 статей, які встановлюють сферу застосування, визначають ключові терміни та встановлюють кінцеві терміни впровадження. Основні зміни включають поширення всіх прав та обов’язків з Директиви 2024/2841 на громадян третіх країн, зберігаючи чинні правила щодо мобільності в ЄС. Директива має бути впроваджена державами-членами до 5 червня 2027 року та застосовуватися з 5 червня 2028 року.
Ключові положення включають:
– Рівне ставлення до громадян третіх країн з визнаним статусом інвалідності в їхній країні проживання в ЄС
– Охоплення бенефіціарівТимчасового захисту та міжнародного захисту:
– Визнання статусу інвалідності у всіх державах-членах ЄС
– Можливість для держав-членів надавати інформацію мовами, зрозумілими громадянам третіх країн
– Особлива увага до множинних форм дискримінації, що особливо впливають на жінок та дівчат з інвалідністю
– Збереження чинних правил щодо мобільності громадян третіх країн у межах ЄС
Директива (ЄС) 2024/2811 Європейського Парламенту та Ради від 23 жовтня 2024 року про внесення змін до Директиви 2014/65/ЄС з метою підвищення привабливості публічних ринків капіталу в Союзі для компаній та полегшення доступу до капіталу для малих і середніх підприємств і скасування Директиви 2001/34/ЄС (Текст має значення для ЄЕЗ)
Ця Директива має на меті зробити публічні ринки капіталу в ЄС більш привабливими для компаній та полегшити доступ до капіталу для малих і середніх підприємств (МСП). Вона вносить зміни до Директиви 2014/65/ЄС (MiFID II) та скасовує Директиву 2001/34/ЄС. Директива запроваджує значні зміни до структури ринків капіталу ЄС шляхом модифікації правил інвестиційних досліджень, ринків зростання МСП та вимог до лістингу. Вона також встановлює кодекс поведінки ЄС для досліджень, спонсорованих емітентом.
Основні структурні елементи включають поправки до MiFID II щодо правил розподілу досліджень, положення про ринки зростання МСП та спеціальні умови допуску акцій до торгівлі. Директива також передає певні положення з скасованої Директиви 2001/34/ЄС до MiFID II.
Ключові положення:
– Скасовує поріг ринкової капіталізації для об’єднання платежів за дослідження
– Запроваджує новий кодекс поведінки ЄС для досліджень, спонсорованих емітентом
– Дозволяє сегментам багатосторонніх торговельних систем (MTF) подавати заявки на статус ринку зростання МСП
– Встановлює мінімальну вимогу вільного обігу на рівні 10% для допуску акцій до торгівлі
– Встановлює мінімальну вимогу ринкової капіталізації в 1 млн євро
– Вимагає незаперечення емітента для торгівлі на кількох майданчиках
– Запроваджує нові наглядові повноваження щодо досліджень, спонсорованих емітентом
Директива має бути впроваджена державами-членами до 5 червня 2026 року та застосовуватися з 6 червня 2026 року. Вона включає положення про регулярний перегляд та оцінку її впливу, особливо щодо доступу МСП до ринків капіталу.
Директива (ЄС) 2024/2810 Європейського Парламенту та Ради від 23 жовтня 2024 року про структури акцій з множинним голосуванням у компаніях, які прагнуть допуску своїх акцій до торгівлі на багатосторонній торговельній системі (Текст має значення для ЄЕЗ)
Ця Директива встановлює спільні правила для структур акцій з множинним голосуванням (MVS) у компаніях, які прагнуть допуску до торгівлі на багатосторонніх торговельних системах (MTF). Вона має на меті зробити публічні ринки більш привабливими для компаній, особливо МСП, дозволяючи контролюючим акціонерам зберігати контроль під час залучення коштів через MTF. Директива запроваджує гармонізацію…
