Ця Директива має на меті зробити публічні ринки капіталу в ЄС більш привабливими для компаній та полегшити доступ до капіталу для малих і середніх підприємств (МСП). Вона вносить зміни до Директиви 2014/65/ЄС (MiFID II) та скасовує Директиву 2001/34/ЄС. Директива запроваджує значні зміни до структури ринків капіталу ЄС шляхом модифікації правил інвестиційних досліджень, ринків зростання МСП та вимог до лістингу. Вона також встановлює кодекс поведінки ЄС для досліджень, спонсорованих емітентом.
Основні структурні елементи включають поправки до MiFID II щодо правил розподілу досліджень, положення про ринки зростання МСП та спеціальні умови допуску акцій до торгівлі. Директива також передає певні положення з анульованої Директиви 2001/34/ЄС до MiFID II.
Ключові положення:
– Скасовує поріг ринкової капіталізації для об’єднання платежів за дослідження
– Запроваджує новий кодекс поведінки ЄС для досліджень, спонсорованих емітентом
– Дозволяє сегментам багатосторонніх торговельних систем (МТС) подавати заявки на статус ринків зростання МСП
– Встановлює мінімальну вимогу вільного обігу акцій на рівні 10% для допуску до торгівлі
– Встановлює мінімальну вимогу ринкової капіталізації в 1 млн євро
– Вимагає незаперечення емітента для торгівлі на кількох майданчиках
– Запроваджує нові наглядові повноваження щодо досліджень, спонсорованих емітентом
Директива має бути імплементована державами-членами до 5 червня 2026 року та застосовуватися з 6 червня 2026 року. Вона включає положення про регулярний перегляд та оцінку її впливу, особливо щодо доступу МСП до ринків капіталу.
